日本地震导致多个行业停产或恶化全球通胀

cxyLOVE · 发表于 2011-5-13 17:49:38

3月16日，在日本东京，一名男子从股指行情显示屏前走过。受投资者逢低买入等因素影响，此前连续两个交易日大幅下跌的东京股市日经股指当日出现反弹。

强震发生后日本央行累计已向市场注入31万亿日元资金亚洲股市应声普涨

日本央行昨天再次通过同日操作向货币市场注入1.5万亿日元资金。至此，该行累计向市场注入31万亿日元资金，亚洲股市应声普涨。

在日本多个行业受到重创后供给减少、大宗商品价格将再攀高峰和日本量化宽松加码三大因素的影响下，全球通胀水平将恶化。受此影响，预计多国将不会轻易跟进日本的宽松政策。

日本央行已连续第三天宣布通过同日操作进行紧急注资，日本央行周二曾向金融市场投放8万亿日元之巨的流动性，至此，该央行累计向市场注入31万亿日元资金，再创历史新高。

东京股指昨天迎来超跌反弹，亚太地区中国香港、中国台湾、韩国、新加坡等股市普遍跟随上涨。东京日经指数强劲反弹5.68%，盘中涨幅一度超过6%，收于9093.72点，收复9000点大关。

多国或放慢收紧步伐

目前多国通胀正处于上升阶段。但在日本大地震前原本要急急提速的多国货币政策的收紧或会放缓。“虽然此后利率和信贷收紧可能仍然持续，但将会以更为平缓的节奏进行。比如，在3~4月的加息之后，我们预计今年内只会再加息一次。”德意志银行的分析报告称。

与此同时，美国公开市场委员(FOMC)昨天召开的会议也保持利率不变。

标准普尔全球首席经济学家David对本报记者表示，美国政府已经债台高筑，同时美国经济向好的迹象越来越明显，通胀虽仍处于受抑状态但上升将是必然趋势，预计美国量化宽松货币政策在今年6月结束后并不会推出新的量化货币政策。但考虑到复苏力度的有限，直至年底，相信美联储才可考虑加息。

欧洲央行或暂缓加息

世界五大央行之一的欧洲央行(ECB)行长特里谢上周在国际清算银行(BIS)会议上表示，“通胀威胁在新兴市场表现得尤其明显。处在油价和商品价格激增的环境中，并且价格压力在目前情况下有增无减。” 市场观察人士指出，原来称考虑在下月加息的特里谢可能会改变主意。

国际数据清算公司全球总监郭杰群昨天对记者表示，全球经济的复苏趋势不会因为个别的事件停下或是发生逆转，但是收紧货币政策的步伐或因日本大地震而生变。

市场扫描

国内市场部分

商品价格上涨

记者昨天在市场上看到，部分日产商品价格已经上涨。像国美、苏宁的佳能相机Eos-60D(9380)、Eos-600D(6080)、Eos- 550D(5564)等，基本上是标牌价，且没有任何附送产品和活动，但与之前相比涨价幅度倒不大，约在30~70元一台不等。如佳能G12现售价 3980元，原是3950元。

尼康、索尼相机产品售货员反映高端机受到地震影响，货源吃紧，但其他品牌影响不大，尤其是非日产电子产品。此外，太平洋电脑城、颐高数码城、总统数码港等售货员也都表示，目前没有相关新的通知，未来几天涨价与否不清楚。

某些商场的日资奶粉已经缺货。比如岗顶百佳店介绍说，这些天一直没有1、2段明治牌奶粉，未来几天恐怕也没有，目前只有3段，但价格倒没有变。

出口影响

我国出口可能

继续出现逆差

本报讯据了解，日本是我国第一大进口来源地。2010 年从日本的进口金额为1767 亿美元，占我国进口总额的12.7%。我国超过五成出口产品的零部件来自日本。日本零部件供给中断将显著影响我国出口。

考虑到目前福岛核电站供电中断，不少电子产品企业、企业生产基地邻近震区，其他地区也出现停电，生产被迫中断，零部件可能无法正常交货。这将导致未来3~6 个月我国外贸顺差难以回到过去常见的高位，很可能会仅在数十亿美元的水平、甚至可能继续出现逆差。

即使是从韩国等地进口临时救急，相关产品的价格也将会显著上升，仍将构成对顺差的压制。

日元升值

日元强劲回流

影响区域经济

美元兑日元从上周五的83.28到昨天的80.66，在上周五日本地震发生后，日元对美元汇率在短短的几天内急剧上涨近300个基点。作为仅次于美元、欧元的全球第三大货币，日元的大幅升值对全球金融市场无疑产生了巨大影响。

“日元大涨主要是因为大量资金回流到日本本土导致的。”兴业银行南京分行首席外汇分析师赵嘉健表示，从上世纪80年代起，日本开始在海外大量投资，目前大约有10多万亿美元的海外资产，地震导致日本东北部成为一片废墟，部分海外资金从海外回流到本土，准备参与灾后重建，这些资金首先得换成日元，因此汇市对日元的需求迅速增加，促使日元升值。未来需要关注的是，日元回流的强度及其对区域经济的影响等。

震后全球通胀

压力在哪里?

本报讯日本大地震后，全球的通胀压力预计将短期受抑后再度发威。导致通胀的压力分别有哪些?记者进行了采访。

总而言之，通胀压力源于三大因素：预计大宗商品继续高位徘徊、过去长期下跌的产品价格止跌反弹，将直接使得短期CPI 可能出现继续上涨的压力。而日本继续放大的货币政策也在未来为通胀的上升埋下伏笔。

多种产品供给减少

强震后日本福岛核电站关闭并出现核泄漏，导致日本汽车、光学仪器、芯片、电子产品企业和部分钢厂出现停产。兴业银行首席经济学家鲁政委表示，本次日本地震之后，与汽车和电子有关的产品，都将因为零配件供应中断而出现价格止跌反弹。投资大师罗杰斯表示，灾难对于食物链的破坏将造成潜在的食物短缺，农产品价格也会上升。

美国及美林银行中国经济学家陆挺昨天称日本发电能力若大幅下降，且短时间内不能恢复，将对经济恢复产生重大影响。福岛二座核电站占日本核电总产量的20%，全国总发电量的6%。若发电量大幅降低，将严重拖累日本的生产能力。

大宗商品价格高企

我国高层认为，日本强震发生前，连续高涨的大宗商品、有色金属等原材料价格已使我国处于输入性通胀的境界。虽然地震发生后的数个交易日内，石油重新跌回100美元/桶下方，但昨天包括原油、黄金在内的多个大宗商品价格再重回涨势。

兴业银行首席经济学家鲁政委昨天分析道，大宗商品虽然曾短线下跌，但预计下跌空间有限，原油很快会受到支撑，因为在日本核电站短期无法恢复供电的情况下，替代的电力供应必然主要是来自原油。金属类大宗商品价格也会在不久的将来受到支撑。总体上，大宗商品价格高位徘徊的局面不会改变。

罗杰斯昨天表示，日本地震和海啸之后，投资者出于避险需求，导致国际原油等大宗商品价格一度出现大幅下滑。但这只是暂时现象，价格回涨只是时间问题。此次大范围的灾后重建，定将对水泥、钢铁、铜等大宗商品产生较大的需求，这些商品的价格料将走高。

日本量化宽松加码

宏源证券高级研究员范为认为日本大地震发生后，日本央行向市场不断注入流动性以稳定市场的信心。由于短期内，日本的货币流通速度和货币乘数急剧下滑，央行注入的流动性不会导致通货膨胀，但当市场情绪恢复稳定后，货币流通速度和货币乘数将逐步恢复正常。日本央行如不尽快回收流动性，将使全球通胀压力骤增。